“一场欢喜一场空”？化工市场极限横盘！

春节假期之后，基于原油上涨及疫情防控政策优化之后的需求改善预期，国内化工市场积极推涨。节后首日，重点监测的100个化工产品中近半数实现上涨，仅有3个产品下跌。

不过现实情况来看，随着时间的推移，终端需求释放的力量有限，行业呈现出强预期与弱现实的反差，市场因此陷入震荡调整阶段。

▶▶原油：80美元附近上蹿下跳

首先是“一家之主”的原油，自11月底至今，原油一直在80美元附近上下强震荡，博弈加剧。一方面，国际能源署公布月报，表示下半年原油或呈现供不应求，由于俄罗斯受到西方制裁后，从3月开始主动减产，OPEC成员国维持前期减产计划不变，供给压力或将减弱，需求端看向中国，预计中国将占到2023年石油需求增长的一半左右，供减需增的格局或助推原油远月价格。另一方面，美国炼油厂加工量减少，成品油需求总量下降，原油库存连续八周增长，且增长幅度为数年来最高。

看来疫情后的经济恢复，还需要时间来校验校验。

供应需求劈叉！大涨大跌反复切换！

目前市场中存有的各种不确定性、预期的不一致也将使得市场交易逻辑切换得更加频繁，行情走势、交易节奏较难把握。企业普遍认为，2023年化工品市场或呈现出“猴市”，行情将会振荡频繁，产业企业的交易难度会大大增加。

节后化工市场上涨主要的原因来自于对于需求改善的强预期，但进入复苏由预期走向现实的验证期后，市场发现需求改善的程度未能达到心理预期，因此预期差导致了市场的震荡趋弱。

从终端消费行业来看，2023年1月，汽车产销完成分别159.4万辆和164.9万辆，环比下降33.1％、35.5％，同比下降34.3％和35％。2月由于工作日同比增多以及基数效应影响，汽车产销或将有所增长，但由于2月仍处于传统的消费淡季，且需求透支效应仍存，因此市场需求修复或将在一季度之后。

房地产方面，由于2月份统计局不发布房地产投资相关数据，考虑到春节假期的原因，1月地产投资数据大概率延续2022年明显的下降趋势（2022年12月房地产新开工面积增速为-39.4％）。2月随着春节假期结束，地产复工复产将逐渐提速，不过项目主体大概率仍以保交楼的存量项目为主，保交楼项目大多建设至中期甚至尾声，该阶段对于化工品的需求相对有限。新开工或受到销售端表现不佳进而导致的资金到位情况影响，其影响主要体现在竣工之后对于地产后周期产业链的需求促进方面。

从盘面来看，目前部分化工品确实表现出了“猴市”的运行态势。比如，春节前强势反弹的PVC，一度冲高至6700元/吨，节后回调，最低价为6143元/吨。按此计算，跌幅达8.3%。这也是国内宏观预期到落地的表现差异，以及春节前后品种基本面的实际运行数据的表现差异双重因素下的必然结果。

来源*：广州化工交易中心

▶▶液碱：4天跌去8%

液碱市场交易氛围始终欠佳，碱厂出货压力较大，库存始终无明显释放，价格开始逐步走跌。

本周山东地区来看，目前液氯价格转正，碱厂负荷维持高位，周内潍坊地区降负荷企业恢复正常，液碱货源增加，但下游氧化铝以及非铝采购液碱情绪不高，企业库存压力较大，且区域内主力下游氧化铝下调收货价格，对市场成交信心有所打压，企业报价开始逐步下调。

南方地区来看，江苏地区液碱市场平稳运行，区域内碱厂开工负荷持稳，货源供应较为充裕。

后期来看，随着西南重庆地区碱厂检修计划增多，货源供应方面有缩紧的预期，存利好支撑，但需求未能如期强势跟进，预计短期观望为主。

▶▶醋酸：交投一般

本周醋酸开工率较高，主流厂家停车较少，未有新增停厂检修厂家出现。终端需求跟进不足，刚需不足。预计下周仍难反弹。

2023市场难掌控，多留心！

提振消费是2023的经济重点，但三年的“劳损”多少需要时间修复，加上各个地方、企业、个人债务压力都不小，需求释放仍比较有限，短时间快速恢复难度较大。
但我们相信最艰难的时刻已经过去，回暖过程可能较为漫长，但终究会到达。只是这种现实与预期的强烈冲击，将会导致市场涨跌转换加快，让人难以捉摸，今年各位化工老友打醒12分精神干！

来源：广州化工交易中心、卓创资讯、金融界